Formation Évaluer une entreprise : méthodes et pratiques essentielles pour l'analyse financière

01.Introduction à l'évaluation d'entreprise : Concepts fondamentaux

• —Définition et objectifs de l'évaluation d'entreprise
• —Contexte et enjeux : Transactions M&A, levées de fonds, fiscalité, etc.
• —Parties prenantes et leurs attentes
• —Aperçu des principales méthodes d'évaluation
• —Cadre réglementaire et normatif de l'évaluation

02.Analyse financière préalable à l'évaluation (1/2)

• —Rappel des états financiers : Bilan, compte de résultat, tableau des flux
• —Analyse des agrégats clés : Chiffre d'affaires, EBITDA, Résultat Net
• —Analyse de la structure financière : Endettement, capitaux propres
• —Ratios financiers de rentabilité et d'activité
• —Identification des éléments financiers pertinents pour l'évaluation

03.Analyse financière préalable à l'évaluation (2/2)

04.L'approche patrimoniale : Actif Net Comptable (ANC) et Actif Net Réévalué (ANR)

• —Principe et limites de l'approche patrimoniale
• —Calcul de l'Actif Net Comptable (ANC) : Bilan comptable ajusté
• —Réévaluation des actifs et passifs : Méthodes et justificatifs
• —Calcul de l'Actif Net Réévalué (ANR)
• —Cas pratiques d'application de l'ANR

05.L'approche de la valeur de rendement : Flux de Trésorerie Disponibles (FTD)

• —Introduction aux méthodes actuarielles
• —Définition et calcul des Flux de Trésorerie Disponibles (Free Cash Flow to Firm)
• —Construction du modèle de prévision des FTD
• —Traitement du besoin en fonds de roulement (BFR) normatif
• —Discussion des hypothèses clés du plan d'affaires

06.Le Taux d'Actualisation : Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC)

• —Définition et importance du Taux d'Actualisation
• —Calcul du Coût des Capitaux Propres (Ke) : MEDAF et approches alternatives
• —Calcul du Coût de la Dette (Kd) après impôt
• —Détermination du Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC ou WACC)
• —Sensibilité de la valorisation au CMPC

07.La Valeur Terminale et les modèles d'actualisation des Flux

• —Principe et calcul de la Valeur Terminale (VT)
• —Méthodes de calcul de la VT : Croissance perpétuelle, multiples
• —Construction du modèle DCF (Discounted Cash Flow)
• —Application du modèle DCF pour l'évaluation d'entreprise
• —Analyse de sensibilité du DCF

08.L'approche par les multiples boursiers et transactionnels (1/2)

• —Principe et typologie des multiples : PER, VE/EBITDA, etc.
• —Sélection des comparables : Secteur, taille, maturité
• —Collecte et normalisation des données des comparables
• —Application des multiples boursiers
• —Limitations et écueils de l'approche par les multiples

09.L'approche par les multiples boursiers et transactionnels (2/2)

• —Application des multiples de transactions récentes
• —Ajustements pour les spécificités de l'entreprise cible
• —Analyse des primes et décotes (illiquidité, contrôle)
• —Utilité et limites des multiples dans différents contextes
• —Cas pratiques d'utilisation des multiples

10.Autres méthodes d'évaluation et approches spécifiques

• —La méthode des options réelles (ROA)
• —La méthode des flux de dividendes (DDM)
• —Valorisation par l'approche préférentielle (start-up, entreprises en difficulté)
• —Évaluation des actifs incorporels (marques, brevets)
• —Combinaison des méthodes pour une fourchette de valeur

11.Synthèse et restitution de la valorisation

• —Pondération des différentes méthodes d'évaluation
• —Définition d'une fourchette de valeur pertinente
• —Rédaction d'un rapport de valorisation structuré
• —Présentation des hypothèses clés et de la sensibilité
• —Adaptation de la valorisation au contexte de la transaction

12.Études de cas approfondies et aspects juridiques & fiscaux

• —Étude de cas complète : Analyse, modélisation, valorisation
• —Discussion des particularités de valorisation pour différents secteurs
• —Introduction aux aspects fiscaux de l'évaluation (plus-values, passif latent)
• —Aspects juridiques : Pactes d'actionnaires, garanties de passif
• —Bonnes pratiques et erreurs à éviter en évaluation
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• —### Compétences :